一夜之間，光伏需求消失了?
  光伏全產業鏈過剩了?
  碳達峰碳中和實現了?
  內蒙和新疆的沙漠、青海的戈壁全部變綠了?
  jinnianyilai
，chanyelianjiagexiadiebenzhishanghegupiaoshichangboyileisi，shiduanqiqingxuboyi。jinnianshouxianyuguiliaochanliang，zujianchanchuhaishiyouxiandeerbushiwuxiande，zhiyaojiageheshi，zongnengzhaodaogongxuquxiandejunhengdian。
  全產業鏈傳導矽料降價，快速把價格調整到位，讓利終端激活需求，相比吊著預期慢慢跌

，反而是好事。
  降價的預期一次調整到位
，後邊需求起來了產業鏈反而可能開始漲價從而匹配供需曲線。就像21年底一樣。
  2023年的光伏需求不應悲觀
  高價組件壓抑積累了過去兩年的需求，加上23年就是三年的需求，光伏的配套產業鏈又多，又有基建，非常適合財政擴張來拉動經濟。
  今年疫後經濟複蘇，光伏新基建應該是主角之一。所以今年應該是國內光伏大年。
  美國放鬆東南亞組件進口24個月，俄烏戰爭長期化，海外需求今年還將增長。內外需求疊加之後，2023年的光伏需求不應悲觀。
  矽料降價10w/噸，按萬噸矽料對應3.3GW的組件

，可降低組件價格3毛錢，如果全部傳導讓利終端，組件價格按目前1.95可以降到1.65。
  考慮到矽片的競爭格局
，矽料矽片都將讓利下遊
，電池片可能成為產能結構性緊缺環節截流部分利潤;按1.7的價格激活的潛在需求，估計今年行業都將大幅增長。
  所以，矽料能在什麼價格博弈平衡，隻需要盯著組件價格倒推就可以了。1.7的組件價格，高品質矽料不會低於20w。
  跨界矽料的很多，但是矽料從投產到達產
，行業平均需要6個月
，跨界玩家預計至少需要半年到1年。23年並不能實質貢獻多少產量，甚至可能幾年都不能穩定生產出高品質矽料。
  矽料大化工不像一般製造業，非常依賴人才梯隊和經驗。這麼多的矽料跨界新玩家，短時間哪裏去招到合適的人才團隊?矽料投產才隻是開始，而不是結束。
  資本加持的明星團隊青海麗豪投產快半年了，目前還沒滿產吧?那麼其它玩家更不用說了。
  許xu多duo分fen析xi師shi都dou把ba多duo晶jing矽gui新xin玩wan家jia當dang做zuo活huo雷lei鋒feng了le，以yi為wei他ta們men進jin軍jun多duo晶jing矽gui都dou是shi來lai拉la矽gui料liao老lao玩wan家jia們men一yi起qi自zi爆bao的de。仔zai細xi翻fan翻fan相xiang關guan多duo晶jing矽gui玩wan家jia的de公gong告gao
，哪na家jia不bu是shi奔ben著zhe一yi體ti化hua自zi供gong來lai的de?
  合盛矽業(603260.SH)和寶豐能源(600989.SH)，規劃多晶矽時都是配套下遊一體化的。
  包括原來的矽料五巨頭之一的東方希望，都開始一體化了。
  至於顆粒矽，協鑫樂山10w噸和通威新特內蒙差不多時間投產
，滿產時間已經從22Q4推到了23Q1。
  垃圾矽摻雜料
，在P型矽料供應緩解時將是第一個被淘汰的對象
，隨著23年N型化的到來，在P型上的摻雜空間都將沒有了。
  矽料實際上不是同質品
，N型料
、致密料、菜花料(新玩家們大量供應)、摻雜料(顆粒矽)
，新玩家P型料爬坡都需要半年以上
，甚至可能幾年都不一定能穩定品質滿產，更別說批量供應N型料了。
  麵對N型化滲透率大提升的2023年，P型料或許過剩，N型料不會過剩。
  為什麼大全長單那麼多匿名客戶?估計都是有些心不甘情不願的難言之隱吧。
  23年P型料供應緩解
，P型技術線也就產能結構性緊缺的電池能享受周期的紅利。
  P型矽片將血流成河嚴重過剩，加速N型xing化hua保bao持chi技ji術shu代dai差cha
，才cai能neng保bao證zheng矽gui片pian不bu愁chou銷xiao路lu。這zhe也ye是shi為wei什shen麼me全quan網wang唱chang空kong矽gui料liao過guo剩sheng的de當dang下xia，一yi堆dui匿ni名ming客ke戶hu還hai是shi咬yao牙ya和he大da全quan簽qian訂ding矽gui料liao長chang單dan的de真zhen正zheng原yuan因yin。
  光伏洗牌的時刻應該在24/25年
  “當前對光伏企業過度扶持，有可能導致未來行業洗牌時，會付出巨大的代價和困難，這也將是行業麵臨的最大挑戰。”隆基李振國總的這個判斷是需要重視的，基於資本的擴張不是行業內生的良性擴張，將來出清時會形成大量的社會資源浪費。
  對dui於yu光guang伏fu產chan業ye鏈lian的de產chan能neng擴kuo張zhang要yao謹jin慎shen，應ying該gai讓rang產chan業ye鏈lian依yi靠kao自zi身shen的de盈ying利li能neng力li來lai擴kuo張zhang
，而er不bu是shi圈quan錢qian擴kuo張zhang。這zhe樣yang才cai能neng保bao證zheng行xing業ye的de長chang遠yuan健jian康kang發fa展zhan

，避bi免mian銀yin行xing借jie給gei沒mei有you競jing爭zheng力li的de企qi業ye的de貸dai款kuan將jiang來lai成cheng為wei壞huai賬zhang。對dui於yu光guang伏fu的de融rong資zi便bian利li應ying該gai收shou緊jin
，想xiang跨kua界jie、擴張都需要自籌資金。
  光伏洗牌的時刻應該在24/25年，因為通威在雲南和內蒙各20w噸的新矽料產能要在24年才能投產，相比22年底的23w噸接近翻兩倍。至少23年對於通威來說，仍然是量利齊升的一年。
  光伏需要降本，核心還是要先讓矽料領先產能(N型料)繼續賺錢擴產。
  等到24/25年高成本的矽料老產能都出清時
，沒有折舊成本的矽料，將使得N型組件價格都降到1塊錢，西北的廣大沙漠全部鋪上組件變成綠洲也指日可待。
  通威股份(600438.SH)作為矽料、電池片龍頭，延伸組件，矽片有合作夥伴分工代工，算是目前格局最好的全產業鏈一體化。
  矽片不用內卷，和矽片新秀的矽片代工也是各取所需：對於通威是矽片保供，對於矽片新秀是市場份額和穩定的代工費。京運通、美科矽能源、雙良
，幫通威代工N型矽片，是無風險互利。
  通威操作還是很穩健的，矽料滾動擴產穩紮穩打，22年賺340億，相當於最近一年投產的15w噸新產能已經是0成本。
  這15w噸按120億投資
，其中貸款按50%=60億還了，還有340-60=280億，按51%的權益，雲南內蒙40w噸新產能隻需要出160億，綽綽有餘。
  各環節控製負債率，確保是財務健康的

，這樣才可在風浪來時屹立不倒。
  看看通威雲南二期的公告，一期收回投資滾動投資於二期20w噸擴產(需要140億)，增資後56億，雲南一期22年利潤肯定不止56億。
  這就是通威效率，先發擴產先發投產，先於競爭對手收回投資並盈利，然後滾動擴產的先發優勢。
  高品質矽料2023年均價按20w噸，按權益產量2023年預計能賺280億。電池盈利改善，最近矽料矽片下跌，電池跌幅明顯小於上遊。
  電池擴產落地需要9個月，通威作為電池片龍頭，70GW的電池按每瓦盈利2毛錢就能有140億。
  這還沒算上64GW組件與電池協同可能貢獻的利潤。2023年這些利潤，就可以讓通威光伏產業鏈各環節的折舊成本為0，而且債務壓力有限，攻守皆可。
  按通威的電池片產能，70GW需要20+wdunguiliao，xiangdangyumuqianguiliaojuedaduoshuziyong。guipiandaigongyanshenzujianhou
，wulungehuanjieruheboyi，anzujianzhongduanjiage，tongweideyitihuadounengbaozhengliuzhuzijidelirun。
  對於通威來說，最佳的競爭策略就是加速擁抱N型化。上可以讓N型矽料獲得溢價，甩開摻雜料們蹭車
，和P型劃清界限;下可以讓自己的電池組件有更強的市場競爭力，獲得更高收益。
  23年隻有組件賣什麼價格的問題
  隆基綠能(601012.SH)矽片內卷雖然有些傷


，但是相比中環的格局還是好很多，參股通威矽料有3.65w噸的權益產能，24年雲南再增10w噸權益，也是接近全產業鏈一體化，關鍵還是看新電池片量產。
  無論隆基和中環如何私下勾兌，妄想阻擋矽片新勢力的步伐
，矽片雙寡頭的市場份額被瓜分的趨勢都是不會改變的。
  光伏有點像半導體
，就像CPU算力的價格會越來越便宜，越來越便宜的光伏能源價格，會激發出越來越多的應用場景，光伏也會出現自己的英特爾和AMD。
  所suo以yi，光guang伏fu的de需xu求qiu頂ding也ye不bu要yao猜cai

，誰shui也ye猜cai不bu準zhun，核he能neng替ti代dai光guang伏fu也ye不bu用yong擔dan憂you。光guang伏fu的de價jia值zhi是shi不bu可ke替ti代dai的de。光guang伏fu除chu了le能neng源yuan替ti代dai
，還hai有you沙sha漠mo改gai造zao綠lv洲zhou的de附fu加jia收shou益yi。
  shamopushangguangfuban，jianshaozhaoshezhengfa
，banxiakeyongyuzhongzhiyangzhi。ruguobaneimenghexibeideshamodougaizaoweilvzhou
，nengjidadetishengwoguodeliangshizigeilv
，shamolvzhoudeyangzhishouyi
，yenengtigaojizhongdianzhandeshouyi。
  政策上如果放開沙漠綠洲的收益權，誰改造誰受益，將極大激發沙漠建設風光大基地的熱情。
  中東又有多少沙漠?狗大戶不差錢，如果光伏改造沙漠為綠洲有了成功案例，中東的需求也將大爆發。
  光伏發電如果夠便宜了
，用於海水淡化灌溉沙漠
，沙漠變綠洲也非空中樓閣。
  光guang伏fu的de前qian景jing是shi沒mei有you問wen題ti的de，至zhi少shao在zai碳tan達da峰feng碳tan中zhong和he前qian都dou不bu會hui有you問wen題ti，光guang伏fu板ban塊kuai下xia跌die是shi估gu值zhi回hui歸gui，不bu賺zhuan錢qian沒mei有you競jing爭zheng力li的de公gong司si估gu值zhi過guo高gao，帶dai動dong板ban塊kuai下xia跌die。
  2022年賺340億，2023年能賺400億的通威動態PE已經到5了，全產業鏈一體化競爭格局還是最優。龍頭的競爭力溢價會在23年隨著電池片紅利周期和組件擴張而得到修複。
  矽料無論漲跌，對於通威來說都不影響格局，矽片可以代工
，電池組件一體化打通，23年隻有組件賣什麼價格的問題。