光伏材料價格止跌企穩龍頭企業多舉措“禦寒”-國際節能環保網-行業資訊

   進入9月，上市公司中報業績披露期也宣告結束，據記者梳理，A股光伏板塊2018年上半年業績仍然呈現向好趨勢。其中，119家以光伏為主業或涉及光伏領域的上市公司中，中報業績僅有14家出現虧損，占比不足12%。在此基礎上，119家上市公司2018年上半年營業收入均值較2017年同期實現增長12.4%，歸屬於上市公司股東的淨利潤均值也同比增長將近23%。
   不過，中報業績的增長，以及近期出台的一係列利好政策、消息，似乎無法在短期內消除市場對光伏產業未來的擔憂，以及改變A股光伏板塊自“531新政”發布以來陷入的低迷態勢。
   究其原因，“531新政”yijiasubutietuipo，xianzhiguangfufadianxinzengzhuangjiguimo，cujinchanyetaotailuohouchannengdezhengmiancuoshi，yechanshengleyizhixiayoutouzireqing，jiyaguangfuchanyegehuanjielirundefumianxiaoying。
   但盡管如此，在梳理光伏板塊相關龍頭上市公司中報時，也發現了頗多亮點，其中，光伏材料龍頭，H股上市公司保利協鑫能源2018年中報顯示，在矽片價格於今年上半年出現大幅下降情況下，公司垂直成本同比下降約20%，期內實現營收110.32億元，實現淨利潤5.64億元，綜合毛利率仍然維持在30.2%的較高水平上。
   成本下降
   不及價格下降
   盡管保利協鑫能源2018年上半年綜合毛利率仍然維持在30.2%的較高水平上，但其較2017年同期，還是下降了約11%。
   對此，保利協鑫能源中報描述，截至2018年6月30日，多晶矽及矽片的平均售價分別約為99元/公斤（相當於15.4美元/公斤）及0.7元/瓦（相當於0.11美元/瓦）。而去年同期（2017年1月1日-6月30日），多晶矽及矽片的平均售價則分別為103.4元/公斤（相當於15.1美元/公斤）及0.891元/瓦（相當於0.13美元/瓦）。
   依此計算，2017年上半年多晶矽市場均價較2018年上半年下降了4%，而2017年上半年矽片市場均價則較2018年上半年下降了將近22%。
   記者獲悉，保利協鑫能源內部計劃在年內實現矽片的垂直成本下降幅度超過10%。但(dan)即(ji)便(bian)如(ru)此(ci)，由(you)於(yu)市(shi)場(chang)環(huan)境(jing)的(de)變(bian)化(hua)，矽(gui)片(pian)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)下(xia)降(jiang)，使(shi)得(de)即(ji)便(bian)龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)的(de)生(sheng)產(chan)成(cheng)本(ben)下(xia)降(jiang)速(su)度(du)很(hen)快(kuai)，也(ye)跟(gen)不(bu)上(shang)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)下(xia)降(jiang)的(de)節(jie)奏(zou)。保(bao)利(li)協(xie)鑫(xin)能(neng)源(yuan)中(zhong)報(bao)介(jie)紹(shao)，主(zhu)要(yao)由(you)於(yu)矽(gui)片(pian)產(chan)品(pin)售(shou)價(jia)下(xia)降(jiang)所(suo)致(zhi)（部分被生產成本減少所抵消），其2018年上半年光伏材料業務（多晶矽+矽片）毛利率為16.2%，而2017年同期為24.6%。
   除此外，雖然保利協鑫能源2018年上半年光伏電站業務的毛利率較2017年同期高出了2.3%，但由於2017年6月30日後並網項目電費下降，其新能源業務（含光伏電站業務）整體毛利率還是從2017年的70.8%，下降到了2018年的68.7%。
   在主要由“531新政”引yin發fa的de市shi場chang價jia格ge下xia降jiang背bei景jing下xia，中zhong報bao顯xian示shi，保bao利li協xie鑫xin能neng源yuan已yi在zai通tong過guo技ji術shu創chuang新xin工gong藝yi升sheng級ji降jiang本ben增zeng效xiao之zhi外wai，主zhu動dong采cai取qu了le提ti前qian調tiao整zheng生sheng產chan計ji劃hua及ji包bao括kuo推tui行xing以yi銷xiao定ding產chan、製定靈活的定價策略、控製產品庫存、嚴控應收賬款等各項精細化管理舉措。
   同時，在新能源業務方麵，協鑫新能源也通過采取積極開拓海外市場，深化光伏扶貧、領跑者項目的工作，與大型央企建立戰略合作夥伴關係（取得融資優勢）等手段，尋找極具高回報潛力，風險低的項目。
   下半年光伏材料
   價格或企穩
   而在市場層麵，目前光伏材料價格的波動，似乎並不像人們根據“531新政”影響預測的那般劇烈。
   事實上，在“531新政”後的6月份-8月份，多晶矽、矽片價格呈現了斷崖式下跌，資料顯示，多晶矽料價格下降了22%，矽片均價下降了19%。
   不過，據記者整理，受到“531新政”發布影響，多晶矽致密料、多晶矽片價格分別從6月份的110元/公斤、2.6元/片，一路下探至7月中下旬時的93元/公斤、2.40元/片，但經曆了這一斷崖式下跌後，進入8月份，多晶矽致密料、多晶矽片價格又分別反彈到了96元/公斤、2.45元/片。
   據了解，過去一年，國內月均進口超過1萬噸多晶矽，而目前多晶矽料價格的下降首先對海外多晶矽產能帶來衝擊，很多企業的成本已經支撐不了當前的銷售價格。而新疆協鑫、新xin疆jiang特te變bian等deng低di電dian價jia地di區qu的de多duo晶jing矽gui產chan能neng釋shi放fang後hou，現xian在zai的de多duo晶jing矽gui價jia格ge以yi後hou或huo是shi常chang態tai。分fen析xi機ji構gou稱cheng，第di四si季ji度du的de矽gui料liao價jia格ge和he現xian在zai或huo持chi平ping，海hai外wai的de矽gui料liao廠chang生sheng存cun會hui比bi較jiao艱jian難nan。而er據ju記ji者zhe了le解jie，新xin疆jiang協xie鑫xin多duo晶jing矽gui將jiang於yu三san季ji度du率lv先xian投tou產chan。
   相(xiang)關(guan)行(xing)業(ye)研(yan)究(jiu)機(ji)構(gou)分(fen)析(xi)稱(cheng)，目(mu)前(qian)光(guang)伏(fu)平(ping)價(jia)上(shang)網(wang)大(da)周(zhou)期(qi)已(yi)經(jing)開(kai)啟(qi)，落(luo)後(hou)二(er)線(xian)產(chan)能(neng)將(jiang)逐(zhu)步(bu)出(chu)清(qing)，市(shi)場(chang)集(ji)中(zhong)度(du)進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)升(sheng)，更(geng)高(gao)性(xing)價(jia)比(bi)的(de)產(chan)品(pin)將(jiang)受(shou)到(dao)市(shi)場(chang)追(zhui)捧(peng)。特(te)別(bie)是(shi)對(dui)於(yu)龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)來(lai)說(shuo)，即(ji)便(bian)在(zai)“531新政”影響下，訂單情況仍然飽滿、穩定。例如保利協鑫能源矽片70%銷(xiao)售(shou)予(yu)下(xia)遊(you)大(da)客(ke)戶(hu)，大(da)客(ke)戶(hu)訂(ding)單(dan)情(qing)況(kuang)良(liang)好(hao)，為(wei)其(qi)出(chu)貨(huo)量(liang)的(de)穩(wen)定(ding)提(ti)供(gong)了(le)有(you)效(xiao)保(bao)障(zhang)。與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，從(cong)過(guo)往(wang)經(jing)驗(yan)來(lai)看(kan)，由(you)於(yu)年(nian)底(di)是(shi)海(hai)外(wai)光(guang)伏(fu)裝(zhuang)機(ji)的(de)高(gao)峰(feng)，曆(li)年(nian)第(di)四(si)季(ji)度(du)，光(guang)伏(fu)材(cai)料(liao)的(de)銷(xiao)售(shou)均(jun)會(hui)迎(ying)來(lai)一(yi)個(ge)小(xiao)高(gao)潮(chao)。基(ji)於(yu)此(ci)，業(ye)界(jie)判(pan)斷(duan)，下(xia)半(ban)年(nian)光(guang)伏(fu)材(cai)料(liao)的(de)價(jia)格(ge)將(jiang)大(da)概(gai)率(lv)維(wei)持(chi)8月份的水平。
   光伏新技術的推廣速度也在加快，比如協鑫、阿特斯在推廣的鑄錠單晶。業界認為，這種用多晶的成本，生產單晶的技術，將對光伏發電的降本增效產生革命性的助推作用。
   不過，盡管據記者了解，基於鑄錠單晶做成組件以後和直拉單晶相比，功率差值大概僅為5瓦(wa)左(zuo)右(you)，且(qie)大(da)規(gui)模(mo)製(zhi)造(zao)鑄(zhu)錠(ding)單(dan)晶(jing)的(de)成(cheng)本(ben)可(ke)能(neng)會(hui)進(jin)一(yi)步(bu)低(di)於(yu)預(yu)期(qi)等(deng)優(you)勢(shi)，保(bao)利(li)協(xie)鑫(xin)鑄(zhu)錠(ding)單(dan)晶(jing)已(yi)經(jing)獲(huo)得(de)了(le)一(yi)些(xie)訂(ding)單(dan)，但(dan)考(kao)慮(lv)新(xin)產(chan)品(pin)從(cong)研(yan)發(fa)到(dao)客(ke)戶(hu)認(ren)可(ke)，再(zai)到(dao)規(gui)模(mo)化(hua)推(tui)廣(guang)的(de)進(jin)程(cheng)，鑄(zhu)錠(ding)單(dan)晶(jing)產(chan)品(pin)大(da)規(gui)模(mo)放(fang)量(liang)還(hai)需(xu)要(yao)過(guo)程(cheng)。
   加速現金回流
   為全麵平價做準備
   不久前，財政部批準了400億元可再生能源補貼，並下發至電網公司，8月28日相關報道顯示，個別企業已經得到了相關電力公司關於第七批可再生能源電價附加補助資金結算開具發票的通知。
   據記者了解，協鑫新能源約有1.85吉瓦左右裝機列入了是第四批到第七批補貼目錄，由此，後續公司將陸續收到10億元-15億元的補貼款。
   這無疑將對公司的現金流形成補充，而除此外，中報顯示，保利協鑫能源於2018年6月30日的總資產為1116.95億元，其中受限製及不受限製現金及銀行結餘合共約為129.59億元。2018年上半年所收銀行及其他利息約為4100萬元。同時，上半年保利協鑫能源經營活動所得現金淨額為18億元，融資活動所得現金淨額為19億元。
   透過中報，保利協鑫能源描述，在“531新政”出chu來lai以yi後hou，通tong過guo與yu相xiang關guan金jin融rong機ji構gou溝gou通tong，大da部bu分fen還hai是shi非fei常chang支zhi持chi光guang伏fu產chan業ye的de。目mu前qian公gong司si有you一yi百bai多duo億yi現xian金jin，有you足zu夠gou的de運yun營ying資zi金jin應ying付fu未wei來lai十shi二er個ge月yue的de現xian金jin流liu量liang需xu求qiu。但dan即ji便bian如ru此ci，中zhong報bao也ye提ti出chu，公gong司si已yi評ping估gu現xian時shi為wei動dong用yong的de銀yin行xing融rong資zi及ji可ke重zhong續xu的de銀yin行xing貸dai款kuan。為wei了le提ti高gao資zi金jin流liu動dong性xing，公gong司si持chi續xu緊jin密mi管guan理li現xian金jin情qing況kuang及ji持chi續xu與yu銀yin行xing進jin行xing協xie商shang，以yi確que保bao現xian有you融rong資zi將jiang可ke成cheng功gong重zhong續xu及ji在zai有you需xu要yao時shi獲huo得de額e外wai的de銀yin行xing融rong資zi。
   畢竟，在“531新政”導dao致zhi的de光guang伏fu市shi場chang低di迷mi期qi，特te別bie是shi引yin發fa資zi本ben市shi場chang對dui光guang伏fu產chan業ye產chan生sheng擔dan憂you時shi，現xian金jin流liu的de充chong沛pei與yu否fou，是shi決jue定ding上shang市shi公gong司si們men抗kang風feng險xian能neng力li高gao低di的de重zhong要yao因yin素su。與yu此ci同tong時shi，光guang伏fu業ye界jie判pan斷duan，在zai“531新政”的de倒dao逼bi下xia，光guang伏fu發fa電dian的de成cheng本ben下xia降jiang將jiang加jia速su，使shi之zhi進jin入ru全quan麵mian平ping價jia上shang網wang時shi代dai，而er平ping價jia上shang網wang會hui給gei中zhong國guo的de光guang伏fu市shi場chang帶dai來lai巨ju大da的de發fa展zhan。包bao括kuo保bao利li協xie鑫xin能neng源yuan在zai內nei的de龍long頭tou企qi業ye們men，如ru今jin的de重zhong要yao任ren務wu之zhi一yi，便bian是shi加jia速su現xian金jin回hui流liu，以yi為wei抓zhua住zhu平ping價jia來lai臨lin後hou的de市shi場chang機ji遇yu做zuo足zu準zhun備bei。
   屆(jie)時(shi)，以(yi)保(bao)利(li)協(xie)鑫(xin)能(neng)源(yuan)為(wei)代(dai)表(biao)的(de)中(zhong)國(guo)光(guang)伏(fu)第(di)一(yi)梯(ti)隊(dui)企(qi)業(ye)，具(ju)有(you)較(jiao)強(qiang)的(de)抗(kang)風(feng)險(xian)能(neng)力(li)，並(bing)將(jiang)大(da)概(gai)率(lv)在(zai)落(luo)後(hou)產(chan)能(neng)淘(tao)汰(tai)到(dao)位(wei)，光(guang)伏(fu)發(fa)電(dian)全(quan)麵(mian)進(jin)入(ru)無(wu)補(bu)貼(tie)、平價上網時代，率先分享又一輪快速發展期的紅利。

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