3月25日晚，真明麗(01868.HK)發布公告稱
，將向認購方清華同方節能控股有限公司(下稱“清華同方節能”)配售10億股

，相當於擴大後已發行股份總數的51.6%
，認購方將以現金認購股份，每股作價0.9元，較停牌前最後交易日收市價的1.8元折讓約50%。
  若交易完成後，認購方
、關聯公司及人士將持有真明麗股52.28%股份
，成為公司最大股東，而原大股東兼主席樊邦弘及關聯人士的持股量將由38.7%攤薄至18.7%；中國環境基金持股則由10.3%攤薄至4.99%，不再成為主要股東；其他公眾股東持有量則將由49.53%攤薄至23.99%。
  真明麗方麵表示，配股後將獲款項達9億元
，款項淨額約8.968億元
，當中約三分之二用作營運資金
，以用作在中國及全球LED照明市場業務規模的未來發展，和擴展以把握LED市場快速增長帶來的機遇；款項淨額約三分之一將用作未來潛在的投資或收購機會。 

真明麗被認購前後股權架構變化圖

	認購前股份數量	持有量占比	認購後股份數目	持有量占比
清華同方節能及關聯公司、人士	14,000,000	1.49%	1,014,000,000	52.28%
樊邦弘及關聯人士	363,366,000	38.68%	363,366,000	18.74%
中國環保基金	96,731,000	10.30%	96,731,000	4.99%
其他公眾股東	465,222,694	49.53%	465,222,694	23.99%
總計	939,319,694	100.00%	1,939,319,694	100.00%

   不過，由於清華同方節能以50%的折讓價格認購
，真明麗複牌當日收盤價為1.65港元，下跌8.33%。
  一位行業人士表示，同方股份此次收購真明麗，很多人表示“看不明白”，單(dan)從(cong)真(zhen)明(ming)麗(li)的(de)財(cai)務(wu)數(shu)據(ju)來(lai)看(kan)
，這(zhe)次(ci)收(shou)購(gou)後(hou)可(ke)能(neng)產(chan)生(sheng)的(de)短(duan)期(qi)效(xiao)益(yi)並(bing)不(bu)樂(le)觀(guan)。但(dan)若(ruo)比(bi)較(jiao)同(tong)方(fang)股(gu)份(fen)此(ci)前(qian)資(zi)本(ben)運(yun)作(zuo)的(de)成(cheng)功(gong)模(mo)式(shi)
，真(zhen)明(ming)麗(li)的(de)海(hai)外(wai)渠(qu)道(dao)

、燈飾品牌資產和實驗室資源等，不失為其資本運作的一塊“肥肉”。
  同方股份董事長陸致成此前在接受媒體采訪時也明確表示，真明麗現在每年的收入在8億港幣左右，業務覆蓋麵正是同方所需要的。
  他認為，真明麗業績不好，主要是前期在管理上存在一些瑕疵，這點卻是我們的強項，否則，對方也不會以這個價格出讓控股權。“會跟微電子一樣，真明麗可以成為同方LED照明的資本運作平台。由於是香港上市公司
，LED業務的融資將更加高效。同方收購真明麗的價格僅為二級市場的五成多，僅從估值上看就很劃算。”陸致成稱。
  事實上
，同方股份之所在短短數月時間內完成對真明麗的控股，或許已經感覺到2014年LED照明市場將進入全麵啟動階段

，同方股份或正需借此次收購契機，加速LED照明海外市場尤其是專利方麵的布局。
  對於同方股份而言
，真明麗以品牌聖誕燈起家，其海外市場在專利、口碑以及渠道等方麵的資源或正是同方股份在短時間內難以迅速建立的。 
  不(bu)過(guo)，此(ci)前(qian)一(yi)位(wei)接(jie)近(jin)真(zhen)明(ming)麗(li)的(de)消(xiao)息(xi)人(ren)士(shi)表(biao)示(shi)
，盡(jin)管(guan)真(zhen)明(ming)麗(li)在(zai)海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)有(you)不(bu)少(shao)子(zi)公(gong)司(si)或(huo)辦(ban)事(shi)處(chu)
，但(dan)很(hen)多(duo)人(ren)員(yuan)都(dou)已(yi)經(jing)離(li)開(kai)了(le)
，而(er)且(qie)在(zai)海(hai)外(wai)渠(qu)道(dao)方(fang)麵(mian)，真(zhen)明(ming)麗(li)與(yu)代(dai)理(li)商(shang)或(huo)經(jing)銷(xiao)商(shang)的(de)關(guan)係(xi)比(bi)較(jiao)零(ling)散(san)，並(bing)不(bu)牢(lao)固(gu)
，其(qi)在(zai)渠(qu)道(dao)方(fang)麵(mian)的(de)優(you)勢(shi)已(yi)基(ji)本(ben)喪(sang)失(shi)。
  因此，對於同方股份此次入主
，後續資本運作及兩家公司之間的優勢資源整合能否讓真明麗“起死回生”，仍有待後市觀察。