全球首個不鏽鋼期貨掛牌鋼鐵行業避險工具漸趨完善-國際節能環保網-行業資訊

   9月25日，全球首個不鏽鋼期貨在上期所上市交易。這是上海期貨交易所上市的第20個品種。
   2009年以來，上期所陸續推出了螺紋鋼、線材和熱軋卷板期貨。十年來，各品種運行平穩，市場功能有效發揮，增強了我國鋼鐵行業的定價影響力，助力企業管理價格風險、服(fu)務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)取(qu)得(de)實(shi)效(xiao)。市(shi)場(chang)人(ren)士(shi)分(fen)析(xi)，隨(sui)著(zhe)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)期(qi)貨(huo)的(de)上(shang)市(shi)，國(guo)內(nei)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)的(de)風(feng)險(xian)管(guan)理(li)工(gong)具(ju)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)完(wan)善(shan)，有(you)利(li)於(yu)進(jin)一(yi)步(bu)推(tui)動(dong)我(wo)國(guo)向(xiang)鋼(gang)鐵(tie)強(qiang)國(guo)邁(mai)進(jin)。
   首日行情表現平穩
   不鏽鋼期貨上市首日表現平穩，當天掛牌交易了SS2002、SS2003、SS2004、SS2005、SS2006、SS2007、SS2008、SS2009共8個合約，掛牌基準價均為15585元/噸。上午9:00開盤後，8個合約全部下挫，不過不久主力合約2002就拉升翻紅。
   首批參與集合競價的會員和客戶分別為114家、632個，首批成交1009手（單邊）；參與集合競價達成首批成交的一般單位客戶共8個。
   主力2002合約開盤價15575元/噸，收盤價15575元/噸，較掛牌基準價下跌10元/噸，跌幅0.06%；交易規模方麵，全天成交9.76萬手（單邊，下同），成交金額75.87億元，持倉1.17萬手。
   nanhuaqihuoyanjiusuoniejibuxiugangfenxishiloudanqingduizhongguozhengquanbaojizhebiaoshi，shangshishouribuxiugangqihuoyunxingpingwenzhuyaoyinjizhunjiadingjiajiaoxianhuomaobianshengshuijiaoweiheli。jibenmianshang，jinqiyoubuxiuganglengzhachangyinchengbenshangshengjianchan，diejiaxiayouxiaofeiwangjixuqiubianjigaishan，buxiugangjiagejinqijiaolunniejianting，qihuoshangshihounieqixianjiegouxiangbuxiugangqihuoqutong，liyuhouqishangxiayoujinxingtaobao。
   “congpanmianbiaoxianqingkuanglaikan，youyuduanqihechangqiqudongyinsubutong，daozhibuxiugangqihuoheyuedejinyuanyuejiachakuoda。duanqibuxiugangjiagezhuyaoshoudaoniekuangchengbenzhichengyijigangchangtingjiadeyingxiang，changqibuxiugangjiagezeshoudaochannengkuozhanghexuqiubuchangdeyuqiyingxiang。”國泰君安期貨不鏽鋼研究員表示，投資者可以適當“短多長空，買近拋遠”。
   助力行業風險管理
   中國是目前全世界最大的不鏽鋼生產和消費國。2001年我國不鏽鋼粗鋼產量僅為73萬噸；2006年我國不鏽鋼產量達到530萬噸，超過日本成為世界最大的不鏽鋼生產國；2018年我國不鏽鋼產量猛增到2670.68萬噸，年均複合增長率14.43%。目前，我國不鏽鋼產量已占到世界不鏽鋼產量50%以上，確立了我國在世界不鏽鋼市場中的重要地位。
   與此同時，不鏽鋼價格受到宏觀經濟環境、原材料價格波動等多因素影響，往往會產生巨幅波動。不鏽鋼市場近十年價格平均波動率約為12%。特別是不鏽鋼主流品種304不鏽鋼冷卷價格收益率的波動率變化較大，對應了現貨市場的急漲急跌，在2014年年中，年化波動率急劇增大後快速回落，價格日收益率年化波動率一度達到35%左右。
   “不鏽鋼是老百姓耳熟能詳的一種鋼材，常見於日常生活當中，也因良好的性能，廣泛運用於交通運輸、航空航天、環保、醫療等領域。”上(shang)期(qi)所(suo)理(li)事(shi)長(chang)薑(jiang)岩(yan)對(dui)中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，推(tui)出(chu)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)期(qi)貨(huo)主(zhu)要(yao)是(shi)基(ji)於(yu)兩(liang)點(dian)考(kao)慮(lv)，一(yi)是(shi)我(wo)國(guo)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)行(xing)業(ye)的(de)市(shi)場(chang)化(hua)程(cheng)度(du)高(gao)，參(can)與(yu)主(zhu)體(ti)多(duo)樣(yang)，價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)頻(pin)繁(fan)，企(qi)業(ye)迫(po)切(qie)需(xu)要(yao)期(qi)貨(huo)工(gong)具(ju)規(gui)避(bi)價(jia)格(ge)風(feng)險(xian)。
   二er是shi國guo內nei不bu鏽xiu鋼gang現xian貨huo價jia格ge形xing成cheng機ji製zhi不bu夠gou透tou明ming，信xin息xi不bu對dui稱cheng程cheng度du較jiao高gao，給gei下xia遊you企qi業ye生sheng產chan經jing營ying造zao成cheng一yi定ding困kun擾rao。推tui出chu全quan球qiu首shou個ge不bu鏽xiu鋼gang期qi貨huo，有you助zhu於yu形xing成cheng透tou明ming、公開、公平的定價機製，發揮市場在資源配置中的決定性作用，增強我國在國際不鏽鋼市場的定價影響力。
   “之前大家用鎳期貨避險比較多，但是鎳和不鏽鋼的相關性比較弱。”酒鋼集團不鏽鋼分公司總經理蔣隨強對記者表示，不鏽鋼期貨上市，讓行業增加了有效的、共用的定價機製來參考定價，企業增加了一個有效的工具去規避金融風險，讓實體經濟有效地結合期貨、金融，推動企業高質量發展。
   行業避險工具漸趨完善
   作為國內首創的期貨品種，不鏽鋼期貨上市與我國不鏽鋼行業情況密切相關。目前發達國家不鏽鋼消費基本飽和，需求價格彈性低；行(xing)業(ye)集(ji)中(zhong)度(du)高(gao)，生(sheng)產(chan)和(he)消(xiao)費(fei)企(qi)業(ye)利(li)益(yi)分(fen)配(pei)格(ge)局(ju)相(xiang)對(dui)穩(wen)定(ding)。同(tong)時(shi)，海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)產(chan)品(pin)流(liu)通(tong)以(yi)直(zhi)供(gong)為(wei)主(zhu)，缺(que)少(shao)現(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)。因(yin)此(ci)缺(que)少(shao)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)期(qi)貨(huo)上(shang)市(shi)的(de)基(ji)礎(chu)。
   xiangjiaoeryan，woguobuxiugangshengchanyuxiaofeijunjiaofensan，zhigongbilidi，xianhuoshichangguimoda。qiewoguorenjunbuxiugangbaoyouliangrengranpiandi，shichanggefangduiguibijiagefengxianxuqiuqianglie，poqiexuyaobuxiugangqihuolaiguanlichanpinjiagefengxian。
   不鏽鋼期貨與目前上期所其他幾個鋼鐵領域的期貨品種也能形成良好互補。不鏽鋼期貨合約標的為304不鏽鋼冷軋卷板，與304不鏽鋼、螺紋鋼和熱軋卷板屬於不同的鋼材細分市場，分別是日常消費用鋼材、建築用鋼材和工業用鋼材的代表，供需關係不同，產業鏈重疊度不高。
   薑(jiang)岩(yan)介(jie)紹(shao)，不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)兼(jian)具(ju)黑(hei)色(se)金(jin)屬(shu)和(he)有(you)色(se)金(jin)屬(shu)的(de)特(te)點(dian)，上(shang)期(qi)所(suo)在(zai)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)期(qi)貨(huo)規(gui)則(ze)設(she)計(ji)上(shang)，既(ji)借(jie)鑒(jian)了(le)鋼(gang)材(cai)期(qi)貨(huo)的(de)成(cheng)功(gong)經(jing)驗(yan)，又(you)考(kao)慮(lv)了(le)品(pin)種(zhong)特(te)性(xing)和(he)國(guo)內(nei)外(wai)市(shi)場(chang)實(shi)際(ji)情(qing)況(kuang)。
   首先，上期所製定了統一、可(ke)量(liang)化(hua)的(de)表(biao)麵(mian)質(zhi)量(liang)技(ji)術(shu)要(yao)求(qiu)，保(bao)障(zhang)交(jiao)割(ge)品(pin)質(zhi)量(liang)，這(zhe)是(shi)深(shen)化(hua)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)服(fu)務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)重(zhong)要(yao)措(cuo)施(shi)。其(qi)次(ci)，期(qi)貨(huo)交(jiao)割(ge)規(gui)則(ze)引(yin)入(ru)獨(du)立(li)的(de)第(di)三(san)方(fang)質(zhi)檢(jian)機(ji)構(gou)，為(wei)現(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)形(xing)成(cheng)更(geng)為(wei)公(gong)平(ping)合(he)理(li)的(de)糾(jiu)紛(fen)解(jie)決(jue)機(ji)製(zhi)，提(ti)供(gong)了(le)參(can)考(kao)。最(zui)後(hou)，不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)期(qi)貨(huo)引(yin)入(ru)了(le)消(xiao)費(fei)地(di)廠(chang)庫(ku)製(zhi)度(du)，作(zuo)為(wei)倉(cang)庫(ku)交(jiao)割(ge)製(zhi)度(du)的(de)補(bu)充(chong)，這(zhe)有(you)利(li)於(yu)保(bao)證(zheng)交(jiao)割(ge)品(pin)質(zhi)量(liang)，便(bian)於(yu)下(xia)遊(you)客(ke)戶(hu)節(jie)省(sheng)運(yun)力(li)，提(ti)高(gao)交(jiao)割(ge)效(xiao)率(lv)，是(shi)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)服(fu)務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)創(chuang)新(xin)模(mo)式(shi)。
   “2009年以來，上期所陸續推出了螺紋鋼、線材和熱軋卷板期貨。十年來，各品種運行平穩，市場功能有效發揮，增強了我國鋼鐵行業的定價影響力，助力企業管理價格風險、服務實體經濟取得實效”，薑岩說。
   下xia一yi步bu，上shang期qi所suo將jiang按an照zhao證zheng監jian會hui統tong一yi部bu署shu，加jia快kuai擴kuo大da產chan品pin有you效xiao供gong給gei，完wan善shan鋼gang材cai期qi貨huo品pin種zhong序xu列lie，發fa揮hui鋼gang材cai期qi貨huo服fu務wu鋼gang鐵tie產chan業ye的de集ji聚ju效xiao應ying。上shang期qi所suo正zheng在zai研yan發fa鉻ge鐵tie期qi貨huo和he冷leng軋zha薄bo板ban期qi貨huo。鉻ge鐵tie是shi冶ye煉lian不bu鏽xiu鋼gang不bu可ke或huo缺que的de原yuan料liao，上shang市shi鉻ge鐵tie期qi貨huo，將jiang構gou建jian由you不bu鏽xiu鋼gang期qi貨huo、鎳期貨和鉻鐵期貨組成的完整產品鏈，為上下遊企業打造有效的套保“工具箱”。冷軋薄板是中高端製造業的重要鋼鐵原材料，上市冷軋薄板期貨是助力我國從製造大國轉向製造強國的市場化手段。

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